Part2 썸네일형 리스트형 FRM part2. Reading 88: Predicting Fraud by Investment Managers FRM Part II – Reading 88투자자문사(Investment Managers)의 사기(Fraud) 예측(Predicting Fraud by Investment Managers) EXAM FOCUS 핵심 메시지 이 Reading의 중심은 “공시(disclosure)를 잘 읽으면 미래의 사기 발생 확률을 현실적으로 낮출 수 있다”는 주장입니다. 특히 미국에서는 투자자문업자의 경력/자격 요건이 엄격히 요구되지 않으며, 이해상충도 “금지”가 아니라 “공시”가 핵심인 구조이기 때문에, 투자자는 스스로 공시를 해석해 사기 위험을 선제적으로 회피해야 합니다. 시험에서 자주 묻는 포인트 왜 사기 예측이 중요한가: 사기는 총손실로 이어질 수 있고, 적발되면 회사 자체가 급격히 무너질 가능성.. 더보기 FRM part2. Reading 87: Performing Due Diligence on Specific Managers and Funds FRM Part II – Reading 87특정 매니저 및 펀드에 대한 듀 딜리전스 수행(Performing Due Diligence on Specific Managers and Funds) EXAM FOCUS 핵심 학습 목표 이 Reading은 헤지펀드 및 대체투자에 대한 듀 딜리전스(Due Diligence)의 전체 과정을 체계적으로 다룹니다. 헤지펀드 투자는 "수익률이 좋아 보인다"는 이유만으로 실행되어서는 안 되며, 평가(Valuation), 레버리지(Leverage), 유동성(Liquidity), 운영통제(Operational Controls), 서비스 제공자(Service Providers) 중 어느 하나라도 무너지면 펀드는 급격히 훼손되거나 폐쇄될 수 있습니다. 따라서 이 Reading.. 더보기 FRM part2. Reading 86: HEDGE FUNDS FRM Part II – Reading 86HEDGE FUNDS (헤지펀드) EXAM FOCUS 핵심 학습 목표 이 Reading은 단순히 "헤지펀드가 무엇을 하는가"를 소개하는 수준을 넘어, 헤지펀드 산업의 데이터 바이어스, 산업 구조의 역사적 변화, 기관투자자 유입 이후의 거버넌스 및 성과 논쟁, 알파-베타 분리(Alpha-Beta Separation), 대표 전략들의 수익구조와 꼬리위험(Tail Risk), 위기 시 전략 간 리스크 요인 수렴(Convergence)으로 인한 분산 붕괴, 그리고 성과보수(인센티브)로 인한 대리인 문제(Principal-Agent Problem)까지를 하나의 연결된 프레임워크로 이해하는 것이 핵심입니다. 이 Reading은 Study Session 14(Perfo.. 더보기 FRM part2. Reading 85: Portfolio Performance Evaluation FRM Part II – Reading 85Portfolio Performance Evaluation EXAM FOCUS 핵심 학습 목표 이 Reading은 전문 운용사(펀드, 헤지펀드, 기관 운용역)의 성과를 평가하는 다양한 방법론을 다룹니다. 단순 수익률만으로는 운용 성과를 공정하게 평가할 수 없으며, 현금 유입/유출의 영향을 분리하고, 위험을 통제한 초과성과를 측정하는 것이 핵심입니다. 또한 헤지펀드처럼 동적이고 비선형적인 위험 구조를 가진 전략에서는 전통적인 성과 지표가 왜곡될 수 있음을 이해해야 합니다. 시장타이밍 측정, Sharpe의 스타일 분석과 성과 귀속(Performance Attribution)까지 포괄적으로 학습합니다. 시험에서 반드시 할 수 있어야 하는 것 TWR vs.. 더보기 FRM part2. Reading 84: RISK MONITORING AND PERFORMANCE MEASUREMENT FRM Part II – Reading 84Risk Monitoring and Performance Measurement(리스크 모니터링과 성과측정) EXAM FOCUS 핵심 학습 목표 이 Reading은 계산문제의 비중이 상대적으로 낮지만, FRM Part II 시험에서 자주 출제되는 "정책, 조직, 프로세스"에 관한 핵심 개념들을 체계적으로 정리해주는 파트입니다. 많은 개념이 다른 Reading에서도 다뤄지므로, 이 Reading은 그러한 개념들의 보강(Reinforcement) 역할을 합니다. 핵심은 효과적인 리스크 관리의 3차원(Planning–Budgeting–Monitoring)을 정확히 구분하고, 각 차원이 VaR(절대적 손실 한도)과 Tracking Error(벤치마크 대비 능동위험).. 더보기 FRM part2. Reading 83: VaR and Risk Budgeting in Investment Management FRM Part II – Reading 83 VaR와 리스크 버짓팅(Risk Budgeting) in 투자운용 ( VaR and Risk Budgeting in Investment Management ) EXAM FOCUS 요약 이 Reading의 핵심은 “투자 비중(시장가치) 배분”이 아니라 “리스크(손실 가능성) 배분”이라는 관점입니다. 은행(셀사이드)은 오래전부터 VaR 기반 한도와 리스크 버짓을 사용해왔고, 최근에는 기관투자자/자산운용사(바이사이드)도 글로벌·복합상품·다중 매니저 구조로 인해 VaR 기반 리스크 관리의 필요성이 커졌습니다. 시험에서 특히 중요한 포인트 Risk budgeting 정의: 전체 포트폴리오 리스크 예산을 정하고, 이를 포지션/자산군/매니저에 리스크.. 더보기 FRM part2. Reading 82: PORTFOLIO RISK: ANALYTICAL METHODS FRM Part II – Reading 82Portfolio Risk: Analytical Methods EXAM FOCUS 핵심 학습 목표 이 Reading은 Delta-Normal(선형) 프레임워크 하에서 포트폴리오 VaR(Value at Risk)를 어떻게 계산하고, 분해하며, 관리하는지에 대한 분석적 방법론을 다룹니다. 포트폴리오 이론의 핵심은 "개별 자산의 리스크를 단순히 합산하는 것"이 아니라, 자산 간 상관관계(Correlation)와 공분산(Covariance) 구조를 반영하여 분산효과(Diversification Effect)를 정확히 측정하는 것입니다. 본 Reading에서는 6가지 VaR 측정치(Diversified VaR, Undiversified VaR, Individual .. 더보기 FRM part2. Reading 81: PORTFOLIO CONSTRUCTION FRM Part II – Reading 81PORTFOLIO CONSTRUCTION포트폴리오 구성: 최적화 입력값, 알파 정교화, 거래비용, 리밸런싱, 기법 비교 EXAM FOCUS 이 Reading의 한 문장 핵심 포트폴리오 구성은 “알파(기대 초과수익)–리스크(추적오차)–거래비용”의 균형 문제이며, 시험에서는 특히 (i) 제약을 ‘가중치 제약’으로 넣기보다 ‘알파를 정교화(refine)’해서 간접적으로 반영하는 접근, (ii) 거래비용이 리밸런싱 빈도와 별도계정(Separately Managed) 간 수익률 분산(dispersion)을 어떻게 만들어내는지, (iii) 스크리닝/층화/선형계획/이차계획을 비교하는 부분이 반복 출제 포인트입니다. 시험에서 반드시 할 수 있어야 하는 것 포.. 더보기 이전 1 2 3 4 ··· 11 다음